人民幣對(duì)美元匯率經(jīng)歷了一季度先升后貶走勢(shì)之后，4月以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率又進(jìn)入升值區(qū)間。來(lái)自中國(guó)外匯交易中心(以下簡(jiǎn)稱“交易中心”)的數(shù)據(jù)顯示，2021年4月，人民幣對(duì)美元匯率小幅升值，人民幣外匯掉期曲線趨向平坦，外匯期權(quán)波動(dòng)率中短期限有所下降。

從成交數(shù)據(jù)看，4月，銀行間市場(chǎng)成交總量折合人民幣141.8萬(wàn)億元，同比下降6.8%。其中，外匯即期市場(chǎng)成交5.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)47.9%;外幣貨幣市場(chǎng)成交8.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)68.5%;匯率衍生品市場(chǎng)成交12.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.8%。截至4月末，銀行間外匯市場(chǎng)會(huì)員740家，較上月末增加2家。

人民幣對(duì)美元匯率呈現(xiàn)雙向波動(dòng)

今年年初至2月，人民幣對(duì)美元匯率表現(xiàn)為明顯的升值趨勢(shì);2月10日，升值達(dá)到高點(diǎn)之后開始呈現(xiàn)貶值趨勢(shì)，一直到3月31日迎來(lái)6.57的低點(diǎn)，這區(qū)間總體為貶值。4月以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率再次波動(dòng)走高。4月末，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.4672，較上月末升值104個(gè)基點(diǎn)，升值幅度1.61%;即期交易匯率收于6.4716，較上月末升值85個(gè)基點(diǎn)，升值幅度1.31%。4月，人民幣對(duì)美元即期交易匯率日均波動(dòng)幅度為143個(gè)基點(diǎn)，較上月收窄49個(gè)基點(diǎn)。

4月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)報(bào)96.78，較上月末貶值0.10%。參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)分別報(bào)100.92和95.83，較上月末分別貶值0.17%和升值0.18%。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，一方面，在全球疫情惡化，尤其是印度疫情失控加上美國(guó)新增確診人數(shù)有所增加的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策的表態(tài)重回寬松，美債收益率回落，美元指數(shù)下行，月末收于91.3，較上月末貶值2%;另一方面，在國(guó)內(nèi)各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)平穩(wěn)恢復(fù)的背景下，人民銀行一季度貨幣政策例會(huì)延續(xù)“穩(wěn)中求進(jìn)”的基調(diào)要求，在繼續(xù)保持總量穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，著力推進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華表示，4月下旬以來(lái)，人民幣對(duì)美元走勢(shì)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)雙向波動(dòng)格局，除了受到美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)釋放鴿派信號(hào)影響之外，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)良好復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，外貿(mào)維持高景氣度也是推動(dòng)人民幣對(duì)美元匯率走高的因素之一。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉分析認(rèn)為，由于2021年人民幣匯率升值與貶值的因素同時(shí)存在，預(yù)計(jì)人民幣匯率難有趨勢(shì)性升值或貶值行情，2021年內(nèi)美元對(duì)人民幣匯率升破6或貶破7的概率都很小。預(yù)計(jì)2021年人民幣匯率仍將保持雙向波動(dòng)的特征，延續(xù)穩(wěn)中略升的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)維持在6.3至6.7波動(dòng)區(qū)間，中樞在6.4至6.5左右。全年匯率升值幅度預(yù)計(jì)將明顯小于2020年。

外匯儲(chǔ)備規(guī)模回升 供求基本平衡

國(guó)家外匯管理局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2021年4月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31982億美元，較3月末上升282億美元，升幅為0.89%。

“2021年4月，外匯收支交易平穩(wěn)有序，外匯市場(chǎng)供求保持基本平衡。”國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英表示，國(guó)際金融市場(chǎng)上，受新冠肺炎疫情和疫苗進(jìn)展、主要國(guó)家貨幣政策預(yù)期和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，非美元貨幣相對(duì)美元上漲，主要國(guó)家金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。外匯儲(chǔ)備以美元為計(jì)價(jià)貨幣，在匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用下，4月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。

王春英還表示，當(dāng)前新冠肺炎疫情仍在境外蔓延，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不穩(wěn)定、不平衡，國(guó)際金融市場(chǎng)依然面臨較多不確定因素。但今年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開局良好，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

同時(shí)，真實(shí)貿(mào)易和跨境資本流動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升也有貢獻(xiàn)。民生銀行首席研究員溫彬表示，近期，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，4月份，全球綜合PMI指數(shù)環(huán)比上升1.5個(gè)百分點(diǎn)至56.3%，創(chuàng)2011年3月以來(lái)的新高。美國(guó)、歐元區(qū)、日本制造業(yè)PMI指數(shù)均保持在較高景氣區(qū)間。外需回升帶動(dòng)我國(guó)出口保持較快增長(zhǎng)，4月份，以美元計(jì)價(jià)的出口金額同比增長(zhǎng)32.3%，貿(mào)易順差428.5億美元，為近3個(gè)月新高。另外，4月份，北向資金累計(jì)凈流入526億元，創(chuàng)今年新高。

溫彬表示，未來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模有望繼續(xù)保持穩(wěn)定。從外部看，當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)加快復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，外需逐漸改善，有助于我國(guó)出口保持平穩(wěn)，促進(jìn)國(guó)際收支和外匯市場(chǎng)供求基本平衡。從內(nèi)部看，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)，人民幣資產(chǎn)具有較強(qiáng)吸引力，這些將對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持穩(wěn)定提供支撐。

人民幣外匯掉期曲線趨向平坦

交易中心數(shù)據(jù)顯示，4月，人民幣外匯掉期曲線趨向平坦，各期限掉期點(diǎn)均有一定幅度下降。4月末，1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月和1年期掉期點(diǎn)分別為135個(gè)、418個(gè)、825個(gè)、1635個(gè)基點(diǎn)，較上月末分別下降31個(gè)、24個(gè)、81個(gè)和101個(gè)基點(diǎn)。

4月，人民幣匯率期權(quán)隱含波動(dòng)率中短期限有所下降，中長(zhǎng)期限略有上升，市場(chǎng)預(yù)期總體平穩(wěn)。4月末，1周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月和1年期平價(jià)期權(quán)波動(dòng)率分別為3.3000%、3.6750%、4.0500%、4.4750%和4.6500%，較上月末分別下降55個(gè)、44個(gè)、24個(gè)、上升5個(gè)和4個(gè)基點(diǎn)。

4月，銀行間外匯市場(chǎng)(含外幣貨幣市場(chǎng))共成交4.1萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)49.0%，主要因去年同期受疫情影響基數(shù)較低。其中，人民幣外匯市場(chǎng)上，外匯掉期交易仍占據(jù)主導(dǎo)，共成交16930.6億美元，同比增長(zhǎng)25.1%;外匯即期成交8706.5億美元，同比增長(zhǎng)60.6%;外匯期權(quán)成交709.8億美元，同比增長(zhǎng)75.1%;外匯遠(yuǎn)期成交87.2億美元，同比下降13.3%;貨幣掉期成交20.5億美元，同比下降53.4%。外幣拆借市場(chǎng)成交12886.1億美元，同比增長(zhǎng)80.1%。外幣回購(gòu)市場(chǎng)成交270.5億美元，同比增長(zhǎng)583.4%。外幣對(duì)市場(chǎng)成交1104.8億美元，同比增長(zhǎng)74.8%。