在決議正式公布之前，不少業內人士卻早已為未來的離岸人民幣交易做好準備

不少分析認為，為人民幣加入SDR創造良好的外部環境，央行曾力保人民幣強勢;但隨著全球經濟放緩，美元加息預期升溫，人民幣匯率也在承受巨大的外部壓力;此外，繼續采取盯緊美元的策略也不符合人民幣形成浮動匯率制的改革目標。

觀察者網專欄作者夏蕊蕊于今年4月曾撰文分析，中國主導的亞投行也從客觀上成為助推人民幣入SDR的一個重要外部因素;IMF最終審議通過，也充其量只是一個“順水人情”。

觀察者網此前曾報道，10月9日，在利馬舉行的2015年國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行秋季年會上，IMF總裁拉加德曾透露，IMF對SDR貨幣籃子是否應該將人民幣納入其中的技術評估已基本結束，正在敲定最后的評估建議。

在IMF于本月13日發布的報告中，拉加德再度確認了這一消息。她表示，作為加入SDR的兩大標準——“廣泛交易”與“自由使用”，IMF經評估后認為，人民幣均符合上述兩大標準。

不過，即便IMF今日投票通過將人民幣納入SDR，也不意味著人民幣會立即納入這一貨幣籃子。

據觀察者網此前報道，國際貨幣基金組織(IMF)曾于8月19日發表聲明稱，IMF執行董事會決定，將特別提款權(SDR)貨幣籃子的構成現狀延長9個月。這意味著人民幣即便通過審議，在明年9月30日仍無法正式成為SDR貨幣籃子成員。

聲明還表示，此次延期可以給使用者們提供一個“緩沖期”，讓其對籃內構成可能增加一種新貨幣的變化提早做出準備。聲明同時表示，此次延期與SDR的評估過程和結果無關。

IMF解釋稱，延長SDR籃內現狀是為了確保與SDR相關的交易和操作能夠順利進行。延期同時也是對SDR使用者反饋的一種回應。有SDR使用者表示，希望SDR籃內構成在2015年后能夠暫時保持現狀。

小貼士：什么是特別提款權（SDR）？

國際貨幣基金組織特別提款權，全稱SpecialDrawingRight，俗稱紙黃金。SDR是1969年由IMF創造的儲備貨幣，當時布雷頓森林體系正處于強弩之末。布雷頓森林體系是二戰即將結束時，各國在布雷頓森林舉行會議所確定的國際貨幣體系：其他貨幣對美元維持固定匯率，美元對黃金維持固定匯率。美國用全球近3/4的黃金儲備，承諾以35美元兌1盎司黃金的比價兌換黃金，從而保證美元幣值的穩定。

在該體系下，美元承擔起了全球儲備貨幣與匯率錨的責任。觀察者網專欄作者久華指出，這種安排存在明顯的缺陷，體現為全球日益增長的儲備貨幣需求與供應不足的美元之間的矛盾：

一方面是全球儲備貨幣需求日益增長。全球經濟在二戰后持續快速恢復，世界經濟總量的擴大與國際貿易的日益發展，使得各國對儲備貨幣的需求擴大。同時，在固定匯率制下，各國為應對經濟與金融全球化帶來的市場波動，也需要越來越多的國際儲備以維穩本幣匯率。

但美國無法提供這么多美元作為全球儲備貨幣。在布雷頓森林體系下，美元的發行要以黃金儲備為信用支撐。但全球黃金儲備的增長并未趕上全球經濟的快速增長。另外，出于對美聯儲兌付能力的擔憂(或者也有國際政治考量)，許多國家將持有的美元向美聯儲兌換黃金，導致美國黃金儲備不增反減。黃金儲備的不足影響了美元的信譽與發行。

美元發行量難以支撐全世界快速擴張的儲備貨幣需求，儲備貨幣不足的問題困擾著全球。

SDR正是IMF為此而創造的新型儲備貨幣。其實質是各個國家在IMF的SDR賬戶上的數字(沒錯，僅僅是數字)。IMF根據各國在IMF的份額比例分配SDR數字，這些數字可以在SDR賬戶間劃轉，用于國與國之間的支付，以及國家與IMF之間的支付。既然能夠用于國際支付，SDR當然也就是國家外匯儲備的一部分了。

但SDR的局限性在于，它不能像普通外匯儲備那樣自由對非政府部門使用，這大大限制了SDR的作用。另外，SDR的產生沒有常規機制，只能由IMF進行分配，截止目前總額只有2041億(相當于2800億美元)，從絕對數量上在全球也沒有太大影響力。

目前SDR貨幣籃子的份額構成為：歐元37.5%，日元9.4%，英鎊11.3%，美元41.9%。

(文/觀察者網李晽)