知乎回港上市 周源不再追求效率
2022-04-22 19:20:11 來源: 扣丁書屋
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上市后,知乎 001 號員工、知乎創始人周源在知乎發帖總結了美股這一年的感受:一年下來,要說符合預期,我們確實交付了超預期的全年財報;要說不符合預期,也真沒預料到,這一年里環境會發生如此大的變化。
周源坦言:我們確實不如自己想象般強大,雙重主要上市,為我們搭建了更穩定的平臺。“今天來看,我們做得還遠遠不夠。北極星在前方,路還很長。”
回港雙重主要上市,是大勢所趨
“知乎選擇回港雙重主要上市,這是大勢所趨。當下的世界,復雜多變,內容社區的未來還存在無限可能。”周源致辭時表示。
與其他中概股不同的是,知乎此次在港交所上市形式采取雙重主要上市,這與二次上市的區別在于,采取雙重主要上市的公司會同時擁有在兩個上市地的同等上市地位,如在其中一個上市地退市,并不影響在另一個上市地的上市地位。
從上市流程來看,雙重主要上市回港流程是完整的香港上市申請,而二次上市流程會簡化很多,很多香港上市規則都被豁免。如果公司從二次上市升級為雙重主要上市,還須經歷復雜的申請和批準流程,存在相當變數。
雖然經歷了繁瑣的流程,但知乎在一定程度上從SEC的壓力中喘了一口氣——在上市之前,知乎與理想汽車、貝殼等公司被美國證劵交易委員會(SEC)加入“預摘牌”名單,知乎表示,已完成雙重上市,該事件對知乎影響有限。
此次上市,知乎發行價定為每股32.06港元,共發售來自早期投資者的2600萬股公司A類普通股,售股股東將收到全球發售的全部所得款項凈額近8億港幣。與此同時知乎不增發新股,這也意味著知乎此次回港并無募集資金的目的。
不過,港股上市后的知乎仍然面臨較大的盈利壓力。去年3月,知乎在中文互聯網內容賽道上完成了關鍵一躍,以中國最大的問答式在線社區、中國前五大綜合在線內容社區之一的身份進入資本市場。
但一年時間,知乎美股股價跌至1.66美元(截至4月22日),距美股股價高點13.5美元及其美股發行價9.5美元均下跌超80%。
根據其2021年第四季度及全年財報,2021 年Q4知乎營收10.192億元,同比增長 96.1%;凈虧損為3.833億元,而去年同期為9010萬元。
亮眼的營收增長背后,知乎的虧損幅度和收入成本也在持續擴大。其中,收入成本增加的主要原因之一,是知乎的廣告服務執行成本和內容相關成本增加。
港股上市之后,知乎需要在穿越周期過程中找到自己的解答。
不追求效率 生態第一是今年的戰略
完成敲鐘儀式后,周源在自己知乎賬號中,用三點回答了“知乎如何健康增長,如何擴大規模和養活自己”的問題——
把生態第一定為公司今年的戰略,將重點關注四大問題:創作者體驗、內容獲得感、良好的社區氛圍、匹配社區發展節奏的商業化增速;效率不是互聯網的終極目的,知乎追求的應該是對社會的價值。;保持理性樂觀。具體提到,互聯網公司給人的印象往往是效率為先,隨之而來的競爭既迅速又激烈。從社交到電商,從團購到共享經濟,不管初期有多少競爭者,往往不出幾年就快進到了贏家通吃的格局。
“我認為,效率不是互聯網的終極目的,我們追求的應該是對社會的價值。尤其是在今天,互聯網行業需要找準自己的定位,更好地滿足社會需求,才能實現企業永續經營。”周源表示。
相比較大多數高速增長甚至激進擴張的互聯網公司,在美股上市之前,創業十年的知乎,常被看成是一家“慢”公司。實際上,知乎商業化開啟得很晚,最早只靠廣告變現,2019年廣告營收占比達到86.1%。也是在這一年,知乎推出了直播功能和鹽選會員體系。2020年初,知乎推出內容商業化解決方案。自2020年以來,不斷擴展旗下的以內容為中心的變現渠道,包括提供職業培訓和電子商務活動。
對比去年上市之時知乎的營收結構,在線廣告收入已經由62.4%下降為Q4的37%,內容營銷解決方案從10%提升至36%,付費會員從23.7%下降至20.5%,其他收入占比則由3.9%上升至6.5%。
其他收入主要來自職業培訓和電子商務服務,過去一年增長尚可,但還不能成為新的業務與增長點。而過去幾年大力投入的視頻業務還沒有給知乎帶來商業化的可能,且近期正傳進行人員優化。
相較于快手和B站靠具有強勁賺錢能力的直播、電商來解決商業化問題,知識型產品在商業化上顯然要慢很多,也相對更艱難一點。未來,知乎還需要戰略性地尋找擴大收入來源的機會,以及在外部環境復雜多變的情況下優化成本,以頂住資本市場和外部變化的考驗。