《港灣商業觀察》王心怡

“藍月殼”，“藍月液”，“蘭月亮”，你中過招嗎？不少消費者表示，曾在不注意的情況下中過藍月亮“山寨貨陷阱”。近日，又一場“盜版”烏龍，藍月亮洗手液檢測超標事件受到消費者熱烈討論。盜版肆虐下，藍月亮將如何維持在消費者心中形象？

(資料圖片)

再看藍月亮集團（06993.HK）最新業績，虧損同比放大，長期的盈利緩慢難題或是目前這家洗衣液巨頭亟需攻克難關。

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藍月亮洗手液細菌超標？

2023年3月1日，上海市藥品監督管理局發布了關于2023年第1期化妝品監督抽檢質量通告。1批次5kg/瓶的藍月亮健康洗手液，被檢測出了菌落總數超標。菌落總數檢測結果為210000CFU/mL，而規定要求的最大值為1000CFU/mL，遠超標準的209倍。

上海市藥品監管局表示，根據《化妝品監督管理條例》，已要求被抽樣單位所在地市場監管部門責令有關化妝品經營者立即停止經營涉及的產品，對發現的違法行為，依法予以查處。

一時間，藍月亮洗手液菌落超標209倍的詞條在各大平臺流傳。

時隔兩日，藍月亮針對此事發表聲明。藍月亮表示：“近日，我司關注到網絡上出現標稱‘藍月亮健康洗手液’產品抽檢不合格的相關信息，我司高度重視。經核查，被抽檢的‘藍月亮健康洗手液’樣品批號為‘OIE2023928’，我司并未生產上述批號的產品，同時該抽檢樣品標簽標識內容與我司實際使用的標簽內容不一致。經我司檢驗鑒定及監管部門實地按查，確認該抽檢樣品為假冒產品?！?/p>

這起烏龍令藍月亮受傷不小。事實上，“假”藍月亮一直給藍月亮帶來了諸多困擾。

2022年10月3日，“大學生拼單買藍月亮收到藍月殼”詞條登上了頭條熱搜榜。據消費者展示，其所購買產品外觀上與藍月亮洗衣液近乎一樣，小亮說到：“后來仔細看才發現，店家發的網絡宣傳圖遮擋了部分商標，很難注意到并非正品?！?/p>

除了低級的文字“碰瓷”外，更有直接標注藍月亮洗衣液的產品流入市場。在黑貓投訴平臺，有消費者表示：“本人在附近小賣鋪，買到一瓶藍月亮的洗衣液，據了解過后，藍月亮公司并沒有出5kg的洗衣液，而我買的也不是什么藍月殼，藍明亮等一眼看得清的牌子。該洗衣液正反兩面都與正版相同。需要公司進行打假并對本人進行相關賠償！”

藍月亮相關人員向《港灣商業觀察》表示：“公司一貫重視品牌保護，對于任何生產、銷售假冒偽劣產品，侵犯我司知識產權的行為，一直不遺余力地進行嚴厲打擊。2016年至今，公司曾聯合多地監管部門查處數起假冒產品，搗毀多個制假窩點，堅決保障消費者及品牌自身的合法權益。此外，2022年上半年，公司還通過加強對分銷商渠道管理，進一步提升分銷渠道在中國市場的滲透以及門店的產品鋪貨率，從而擴大自身‘保真’渠道。”

提及對藍月亮的品牌印象，某位消費者說道：“在日化領域，感覺藍月亮已經是被假貨淪陷了。如果不是在很官方的渠道購買的，我都會選擇其他品牌，畢竟其他品牌假貨的現象比較少?！?/p>

“假貨泛濫或多或少對于企業形象都是個不好的負面作用”，某日化行業人士指出：“像藍月亮此類的知名大企，打假必定是一個長期且艱難的過程?！?/p>

值得關注的是，當年紅極一時的卡帕Kappa或因沒能及時轉型，代理商的“無利可圖”，致使市場上假貨“縱橫”，品牌價值迅速走失，在其2021年底發布的中期財報中顯示,kappa在短短5個月內實際虧損達到了7.7億元。

藍月亮相關人員表示：“公司一直追求卓越，一心一意做洗滌希望消費者獲得最好的。”未來“道阻且長”的打假路怎么走？消費者將持續關注藍月亮的答案。

02

長期盈利能力不足

藍月亮2022年中期業績顯示，2022上半年實現營收28.83億港元，同比增長22.4％；同期產生凈虧損1.49億港元，去年同期為0.44億港元，較去年同期增加了1.05億港元。

對此，藍月亮表示，虧損主要來自持有的離岸人民幣銀行存款兌美元貶值而產生的匯兌虧損凈額約1.42億港元，并非來自集團的主要業務營運。但扣除該部分匯兌損失，藍月亮仍虧損670萬港元。

據媒體報道，有分析師稱，藍月亮在海外并不存在直接的原料供應商，也不存在在海外需要動用美元購買的資產，因此匯兌虧損說法存疑。

藍月亮向《港灣商業觀察》回應稱：“境外的非人民幣現金需要進行會計處理，產生了影響損益表的匯率虧損。主要是上市募集的資金，部分留在境外作為分派股息用，所以不存在存疑的情況。”

細看財報可發現，上半年藍月亮成本上漲明顯。財報顯示，藍月亮2021年的營業成本為10.96億港元，2022年上半年上升至13.54億港元，漲幅約為23.5%。同期原材料成本占營業成本的比重從85%提高到98%。

《港灣商業觀察》在2022年9月6日發布的《藍月亮市值蒸發400億：盈利能力逐年下滑，再被花旗下調預期》一文中，曾就原材料上漲問題進行討論。此次問及藍月亮是否會通過提價緩解成本上漲壓力？

藍月亮向《港灣商業觀察》回復稱：“原材料采購是供應鏈統系統管理的，采購價格和庫存大概有三個月時間。價格在過去一年有做過部分調整，公司也注意到同行的價格也有所調整。藍月亮的產品價格比較穩定，主要通過推出高端的新產品來突出我們的優勢，公司洗衣液和洗手液市場占有率一直穩居第一，并不是以價格來進行競爭的?！?/p>

拉長時間線來看，2019-2021年，近三個完整年度，藍月亮營收凈利潤均呈現波動，營收分別為63.15億、58.88億、62.12億，歸母凈利潤分別為40.52億、37.99億、36.29億元。換言之2021年的營收及凈利潤均比不上2019年。

有業內人士向《港灣商業觀察》表示：“藍月亮主要是產品相對單一，短期消費復蘇影響不大，長期可能面臨寶潔、聯合利華、立白、納愛斯等企業不同程度的阻擊，即便市場份額不降，但凈利潤無法持續增長。”

二級市場上，藍月亮集團2022年股價跌幅為29.19%；2023年以來，截至3月10日，股價跌幅為13.55%。

藍月亮表示：“公司股價波動受市場環境、投資情緒、資金面等多方因素影響，短期股價走勢也并不能完全反映出公司的發展情況與投資價值。消費品公司股價在2020年底處于比較高的水平，往后整體股市表現還是受到整體外圍市場影響比較大，加上公司也因為原材料價格的波動受到影響。我們認為良好的經營發展是公司長期價值提升的堅實基礎，公司未來也將進一步深入推動渠道優化、產品研發等方面的持續精進，夯實公司可持續發展動力，努力為股東帶來長期回報?！保ǜ蹫池斀洺銎罚?/p>